寰宇视讯2025年08月28日 00:24消息，2025年中报显示，渝农商理财规模突破1600亿，同比增长两成，但固收类产品陷入负收益困境，引发市场关注。
近日，渝农商行正式披露2025年半年报，旗下全资理财子公司——渝农商理财的经营数据随之揭晓。作为全国农商系统及西部地区首家理财子公司，同时也是目前唯一一家由农商行发起设立的理财公司，渝农商理财在2025年上半年展现出较强的复苏势头。
数据显示，截至2025年6月末，渝农商理财总资产达31.28亿元，净资产为30.17亿元，报告期内实现净利润1.77亿元，较上一季度环比增长65%，同比增长28.26%。这一亮眼表现，显示出公司在经历此前业绩波动后正逐步重回增长轨道。
然而，回顾过往几年的经营情况，渝农商理财的盈利能力仍显波动。2023年全年净利润仅为1.7亿元，同比大幅下滑52.51%；而2024年则强势反弹，实现净利润2.45亿元，同比增长44.12%。这种“过山车”式的业绩变化，反映出其在市场应对、资产配置和风险管理方面仍有提升空间。尤其在利率下行与债市震荡并行的宏观环境下，理财子公司对市场波动的敏感度显著上升，对投研能力和风控体系提出了更高要求。
从业务规模来看，渝农商理财的管理产品余额持续扩张。截至6月末，其理财产品余额达到1,635.61亿元，较上年末增加257.48亿元，增幅达18.68%。这一增长不仅体现了客户对其品牌的持续认可，也反映出其渠道拓展和产品布局策略初见成效。
但值得注意的是，受2025年上半年债市调整影响，部分新发固收类产品表现不佳。据法询理财网不完全统计，截至8月22日，渝农商理财共有9只产品成立以来收益率为负，均为今年6月底前后新成立的固收类理财产品，其中最低年化收益率跌至-4.31%。这一现象值得警惕——即便主打“稳健收益”的固收类产品，在极端市场环境下也可能出现阶段性亏损，这对投资者教育和产品信息披露提出了更高要求。
在销售渠道建设方面，渝农商理财持续推进“自有渠道+代销渠道”双轮驱动模式。半年报显示，截至2025年上半年，公司已累计落地行外代销机构123家。这一数字背后，是其打破母行依赖、走向市场化独立运营的重要一步。从渠道结构看，其合作银行仍以农商行体系为主，体现出明显的“下沉市场”特征。
具体来看，截至7月初，渝农商理财已与招商银行、兴业银行、广发银行、浙商银行等股份制银行建立代销合作；在直销银行领域，中邮邮惠万家银行和中信百信银行已接入；民营银行方面，微众银行、重庆富民银行、江苏苏商银行、浙江网商银行等多家头部民营银行均在其合作名单中；城商行合作则覆盖厦门银行、青海银行、富滇银行、四川天府银行、乌鲁木齐银行等区域性银行；此外，其代销网络还延伸至云南、福建等地的村镇银行，以及两广、浙江、天津、新疆、湖北等地的多家农商行。这种广泛而下沉的渠道布局，有助于其触达更广泛的县域及农村客户群体，但也对产品适配性、客户服务能力和合规管理带来挑战。
从产品结构来看，渝农商理财目前仍保持高度保守的投资风格。根据中国理财网数据，截至发稿日，公司共存续596只公募理财产品，其中开放式产品占25.5%，封闭式产品占74.5%。更为关键的是，所有存续产品均为固收类，包含8只现金管理类产品，暂无任何权益类、混合类或商品及金融衍生品类产品。这种“清一色”的产品结构，虽有助于控制风险，但也限制了其在多元化资产配置时代的竞争力。
对比其他城商行系理财子公司，差距更为明显。例如，截至8月7日，苏银理财拥有51只混合类和权益类产品，宁银理财18只，杭银理财19只，南银理财11只，即便是青银理财也有3只相关产品。而渝农商理财在该领域仍为空白。在当前投资者对收益弹性需求上升、资本市场改革深化的背景下，长期局限于固收类产品，或将使其错失高净值客户和长期资金的配置机会。
此外，监管记录也暴露出公司在合规管理方面的短板。2024年6月，渝农商理财因两项违规行为被国家金融监督管理总局重庆监管局罚款110万元：一是全部公募理财产品持有单只证券市值超过该证券市值的30%，违反集中度管理规定；二是理财产品宣传推介材料审查不到位。这两项问题均属于基础性合规漏洞，反映出公司在内控机制和合规文化上仍有待加强。
总体来看，渝农商理财在2025年上半年实现了盈利能力的显著回升和规模的稳步扩张，展现出一定的经营韧性。但其产品结构单一、权益布局缺失、部分产品收益波动以及过往的合规问题，仍是制约其长期发展的关键瓶颈。作为全国农商行体系中唯一一家理财子公司，它不仅肩负着自身转型的使命，更承担着为整个农商系统探索理财业务路径的示范责任。未来，如何在稳健与创新之间找到平衡，如何在下沉市场优势的基础上提升专业能力，将是决定其能否真正“破局”的核心命题。
