赣锋锂业上半年净亏超5亿，存续债达15.50亿，引发市场关注。
（编辑李响 实习生罗阳）今年上半年，全球锂盐行业经历深度调整，相关发债主体的半年报数据持续面临压力。
注意到，赣锋锂业（002460.SZ）作为国内锂业龙头企业，近日公布的半年报显示，公司上半年实现营业收入83.76亿元，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净利润为-5.31亿元。尽管非经常性收益达到3.82亿元，使得整体净利润未进一步恶化，但扣除非经常性损益后的净利润亏损扩大至-9.13亿元，显示出公司在经营层面面临的较大压力。 从数据来看，赣锋锂业的业绩表现反映出当前锂行业整体环境的波动。在市场需求变化和价格下行的双重影响下，企业盈利能力受到明显冲击。虽然非经常性收益对财务报表起到一定支撑作用，但这并不能掩盖主营业务持续亏损的现实。未来，如何提升核心业务的盈利能力和应对市场变化，将是赣锋锂业需要重点解决的问题。
经查询，赣锋锂业目前仍有两只存续债券，总规模达到15.50亿元。
行业供需关系发生变化，锂价下跌导致公司锂盐业务收入面临压力。
公开资料显示，赣锋锂业是一家领先的锂生态企业，被市场称为“世界级锂王”，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。
2025年上半年，赣锋锂业在半年报中指出，全球锂盐行业经历了深度调整，受供需关系变化及市场波动影响，锂盐和锂电池产品的销售价格出现下滑。尽管公司电池板块的产能逐步释放，销售规模有所增长，但整体经营业绩仍受到较大冲击，同比出现下降。 从行业趋势来看，锂价的持续走低对上下游企业均构成压力，尤其对依赖出口和大宗商品定价的企业影响更为显著。赣锋锂业作为行业龙头，其业绩波动也反映出当前全球锂产业链正面临结构性调整。在此背景下，企业需要加快技术升级与成本优化，以增强抗风险能力。
半年报显示，赣锋锂业的锂产品销售收入为47.56亿元，较去年同期下降27.16%；锂产品的毛利率为8.4%，同比下降3.4个百分点。
招商期货在相关研报中指出，2025年上半年，碳酸锂呈现结构性供需错配，年初对于需求的强预期被证伪后，叠加头部锂矿超预期复产、美国“对等关税”贸易摩擦进一步加剧过剩等边际利空事件催化，市场看空趋于一致。同时现货下游需求不及预期，中国锂精矿库存达到新高，矿端议价能力走弱，价格下方空间打开，进一步促使期货价格流畅下跌。
值得注意的是，公司当前的亏损在一定程度上被非经常性收益所对冲，主要来源于控股子公司处置储能电站项目、转让其他公司股权所带来的投资收益，以及持有的PLS等金融资产因价格下跌产生的公允价值变动损失等因素相互影响、叠加形成的结果。这种收益与损失的交织，反映出公司在经营过程中面临的复杂性和不确定性，也显示出其在财务结构上的波动性。
偿债能力弱化，存续债合计15.50亿
截至2025年中期，赣锋锂业总资产达到1075.90亿元，总负债为629.95亿元，其中短期借款为121.83亿元，长期借款为167.81亿元，公司资产负债率为58.55%。在现金流方面，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为3.00亿元，投资活动产生的现金流量净额为-21.81亿元，筹资活动产生的现金流量净额为59.56亿元。
由于公司近年来在投资业务上的持续拓展，以及在营收和利润方面面临的压力，其偿债能力出现一定程度的减弱。根据公司近三年来的半年报数据显示，公司债务规模持续上升，流动比率、速动比率和现金比率均有所下降，经营性现金流对流动负债的覆盖能力也相应降低。
此前，赣锋锂业在港交所发布公告，同意以每股29.28港元的价格发行4000万股H股。此次配售价格较8月25日的收盘价30.98港元低约5.49%；预计此次配售将筹集约11.7亿港元。此外，赣锋锂业还计划发行总额为13.7亿港元的可转换债券，该债券将于2026年到期，票面利率为1.5%。初始转换价格设定为每股H股33.67港元，较8月25日的收盘价30.98港元高出约8.68%。公司表示，此次发行所得款项将用于偿还债务、扩大产能和设施建设、补充营运资金以及一般性企业用途。
查询，赣锋锂业目前仍有两只存续债券，总规模达到15.50亿元，其中未来一年内到期的债券金额为7.50亿元。这表明公司短期内面临一定的债务压力，需关注其偿债能力和资金流动性状况。在当前市场环境下，企业债务结构的合理性与短期偿债能力成为投资者关注的重点。
赣锋锂业在互动平台上表示，当前锂价已处于近年来的低位，锂市场也显现出一定的底部迹象。2026年至2027年锂市场是否能够出现反转，将取决于供给端的收缩力度以及需求端的增长节奏。目前，整体碳酸锂市场需求相比以往有所上升，公司通过低成本项目的释放和技术降本措施，实现了产能的有效提升。随着自有资源项目的逐步投产，成本仍有进一步下降的空间。公司对锂行业未来的需求增长保持乐观，同时认为新增供给的逐步理性化将有助于锂价的长期稳定。 从行业发展趋势来看，锂价的底部特征表明市场正在经历调整期，而供给端的优化和需求端的复苏将成为推动市场回暖的关键因素。赣锋锂业在成本控制和资源布局上的优势，使其在未来的竞争中更具韧性。不过，市场能否真正实现反转，仍需观察全球新能源产业的发展速度以及政策导向的变化。
截至8月26日，赣锋锂业A股收盘下跌0.38%，股价报39.11元/股，总市值达到788.9亿元；其H股当日下跌2.91%，报30.08港元/股，总市值为606.8亿港元。
