寰宇视讯2025年12月22日 14:15消息，摩根士丹利预测，AI与机器人将引领2026年市场五大趋势。
每年12月，摩根士丹利全球各地的高级分析师近期齐聚一堂，围绕各自行业所面临的关键问题以及未来几年可能影响投资回报的核心议题展开深入讨论。在上周举行的会议上，大摩团队明确了明年需要重点关注的五大投资议题。 从当前的市场环境来看，这些议题的确定不仅反映了全球经济的最新趋势，也揭示了投资者在未来一年中可能面临的挑战与机遇。尤其是在2025年这个关键节点，地缘政治、技术变革和政策调整等因素正日益成为影响投资决策的重要变量。分析师们聚焦这些问题，有助于为投资者提供更具前瞻性的指导方向。
①AI的应用能否推动生产率和利润率的持久增长？
当前人工智能领域的讨论焦点已从基础设施投入转向实际应用，核心在于识别哪些企业能将AI应用转化为可量化的利润增长。随着技术逐步成熟，越来越多的企业开始关注如何通过AI提升效率、优化服务和创造价值。这一转变不仅反映了行业发展的阶段性特征，也意味着AI的应用正在从概念走向现实，真正考验的是企业的落地能力与商业转化水平。能否在实际业务中实现效益提升，将成为衡量AI应用成效的重要标准。
过往资本支出周期的经验表明，应用速度、工作流程的重构、监管环境的变化以及市场结构的演进，最终将决定行业的胜者。在私募股权领域，人工智能正在展现出重塑低利润率企业的巨大潜力，推动行业向更高效、智能化的方向发展。 人工智能技术的深入应用，正在改变传统企业运营的底层逻辑。对于私募股权机构而言，这不仅是技术工具的升级，更是投资逻辑和价值创造方式的转型。随着数据处理能力的提升和决策模型的优化，AI正在帮助投资者更精准地识别被投企业的改进空间，从而提升整体回报率。这一趋势预示着，未来那些能够快速适应技术变革、优化内部流程的企业，将在竞争中占据更有利的位置。
大摩指出，未来几年，随着一些真正率先应用人工智能并实现转型的企业估值上升，而另一些企业则逐渐落后，我们可能会观察到企业间估值差距的进一步拉大。
②机器人技术如何推动AI从屏幕走向现实世界？
机器人技术的发展将使人工智能系统广泛应用于工厂车间、道路、农田等多种场景，其表现形式包括自动驾驶车辆、人形机器人以及针对特定任务设计的机械装置。 随着技术的不断进步，机器人在实际应用中的角色日益重要。它们不仅提升了生产效率，也在多个领域展现出巨大的潜力。未来，随着技术的成熟和成本的降低，机器人将在更多行业得到普及，进一步改变我们的生产和生活方式。
目前主要的制约因素包括：(1) 高质量真实世界数据采集的难度，(2) 硬件制造规模化的挑战，(3) 机器人技术与现有工作流程的整合难题。
大摩预计，地缘政治竞争将加速这一进程，因为机器人技术有望提升美国制造业回流的经济效益。
③科技竞争如何成为多极化世界的关键因素并融入全球权力结构？
大摩认为，AI竞赛目前正逐渐演变为中美之间的竞争，其发展态势不仅取决于大模型的技术实力，更受到能源获取、技术人才储备、半导体供应以及关键矿产资源等多方面因素的制约。 在当前全球科技竞争日益激烈的背景下，人工智能的发展已超越单纯的技术较量，成为国家综合国力的体现。能源的稳定供应直接影响着大规模计算和模型训练的可持续性，而人才储备则决定了创新能力和技术迭代的速度。同时，半导体作为支撑AI算力的核心基础，其供应链的稳定性与自主性同样至关重要。此外，稀土等关键矿产资源的掌控，也在一定程度上影响着相关技术的长期发展。这些要素共同构成了AI竞争的新格局，也对各国的战略布局提出了更高要求。
欧洲正处在当前全球竞争的中心，一方面努力提升国防开支，另一方面却仍受制于复杂的供应链问题，亟需在国家安全、社会福利与经济竞争力之间找到平衡点。 在当前地缘政治局势持续紧张的背景下，欧洲国家普遍加大了对国防的投入，以应对不断变化的安全威胁。然而，这种投入也暴露出其在关键技术和战略物资供应上的脆弱性。许多国防设备和原材料依赖外部供应链，这在关键时刻可能成为掣肘。因此，如何在保障安全的同时，兼顾国内福利体系的稳定和经济的可持续发展，成为欧洲各国面临的重大挑战。这一平衡的实现，不仅需要政策层面的精准调控，更需要长期的战略规划与国际合作的深化。
此外，随着人工智能、国防技术和先进制造业的深度融合，技术选择正促使国家和企业面临越来越多的权衡与取舍。 在当前科技快速发展的背景下，各国在推动军事现代化和产业升级的过程中，不得不在技术自主性、安全风险与经济效益之间寻找平衡。这种趋势不仅影响着国家战略布局，也对企业的研发方向和市场决策产生深远影响。技术的交叉融合带来了机遇，同时也加剧了竞争与不确定性，使得决策者需要更加审慎地评估各项技术的长远价值与潜在风险。
④美国将如何应对结构性增长的能源需求？
美国在经历了近20年能源消耗相对稳定甚至有所下降后，随着人工智能数据中心的快速建设以及制造业回流的趋势加快，能源需求开始出现回升。 我认为，这一变化反映了技术发展与产业政策对能源结构的深远影响。人工智能作为当前全球竞争的前沿领域，其基础设施的扩张无疑会带来新的能源消耗增长点。同时，制造业回流虽然有助于提升国内就业和经济自主性，但也对能源供应提出了更高要求。如何在推动经济增长与保障能源可持续性之间取得平衡，将成为未来政策制定者需要重点考量的问题。
大摩分析师预计，未来十年美国能源需求将显著增长，电力消耗增速将达到2000年以来的最高水平。这种转变正在重塑能源结构：随着能源需求总量扩大，天然气与可再生能源份额同步提升，而石油需求将趋于平稳而非骤降。
与此同时，人工智能的电力需求正在凸显美国电网的局限性，也进一步推动了对现场发电、分布式能源以及储能技术的关注与投资。 人工智能的快速发展对电力的需求持续攀升，暴露出当前电网在负荷管理和稳定性方面的不足。这一现象不仅引发了对现有电力基础设施的重新审视，也促使更多人开始关注分布式能源系统和储能技术，以应对日益增长的能源需求并提升能源使用的灵活性与可靠性。
⑤长期人口结构变化如何驱动短期市场走势？
随着GLP-1药物的广泛应用以及口服制剂即将上市，人类的寿命正在逐步延长，并且健康状况也得到显著改善。老龄化趋势正对退休规划、资产管理、养老地产等多个领域产生深远影响。 这一变化不仅反映了医疗科技的进步，也预示着社会结构将面临新的调整。在人口结构持续老龄化的背景下，如何合理配置资源、优化社会保障体系，成为亟需关注的问题。同时，相关产业也迎来新的发展机遇，尤其是在养老和健康管理方面，市场需求将持续增长。
而在另一端，年轻一代正进入一个被人工智能重塑的职场，面临着激烈的毕业季就业竞争。
由于老一代更倾向于居家养老，年轻人在购房和置业方面面临越来越大的压力。财富的代际转移有望缓解这种差距。目前，美国70岁及以上人群拥有全国30%的财富，未来将出现大规模的财富转移趋势。 这一现象反映出社会结构正在发生变化，年轻一代在经济上需要更多支持。财富的合理流动不仅有助于改善年轻人的生存环境，也对整体经济的稳定和发展具有积极意义。如何让财富转移更加公平、有效，是值得深入探讨的问题。
