寰宇视讯2025年10月27日 14:12消息，资管周报：银行积存金起点将浮动，理财三季收益近5700亿。
▼热点导读
银行理财公司2023年前三季度业绩公布，累计创造收益接近5700亿元，非理财子公司规模大幅减少三成。
金价波动加剧，银行积极调整策略加强风险防控，交通银行将启动积存金业务的“浮动”机制，提高起投金额门槛，近期多家大型银行密集发布相关风险提示。
私募MOM产品近期成为委外资金的热门选择，今年备案数量创下近六年来的最高纪录，其中理财子公司成为重要的资金来源。随着市场对多元化资产配置需求的增加，MOM模式凭借其专业管理能力和风险分散优势，逐渐受到更多机构青睐。这一趋势反映出当前金融市场上资金对于稳健收益和专业运作的强烈需求，也预示着未来MOM产品在资产管理领域的地位将进一步提升。
基金投顾业务发展已有六年，规模与业绩全面回顾，谁是长期稳健的领跑者？
▼资管要闻
银行理财公司2023年前三季度业绩公布，累计创造收益接近5700亿元，非理财子公司规模大幅减少三成。
银行理财前三季度的官方成绩单出炉。银行业理财登记托管中心今日发布《中国银行业理财市场季度报告（2025 年三季度）》（简称“理财三季报”）。截至2025年三季度末，理财存续规模32.13万亿元，较年初增加了2.17万亿。
从结构上看，为顺应理财专营化的发展要求，非理财公司相关产品的规模持续下降，截至三季度末，其规模同比下降28.01%，降至2.85万亿元。
收益方面，2025年前三季度，理财产品累计为投资者带来收益5689亿元，其中第三季度的收益达到1792亿元。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2178551
私募MOM产品近期成为委外资金的热门选择，今年备案数量创下近六年来的最高纪录，其中理财子公司成为重要的资金来源。随着市场对多元化资产配置需求的增加，MOM模式凭借其专业管理能力和风险分散优势，逐渐受到更多机构青睐。这一趋势反映出当前金融市场上资金对于稳健收益和专业运作的强烈需求，也预示着未来MOM产品在资产管理领域的地位将进一步提升。
股市火爆，私募MOM正逐步受到委托外部资金的青睐。据悉，市场两大主要投资方——银行理财产品与保险资金，正成为券商在私募MOM领域重点拓展的目标客户，新一轮业务竞争已悄然展开。
梳理发现，今年，私募MOM产品已备案58只（名称中含“MOM”），为近6年来最高。其中，10只MOM产品名称显示，其资金来源是理财公司，表明理财资金正在通过MOM产品进行大类资产配置。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2178144
基金投顾业务发展已有六年，规模与业绩全面回顾，谁是长期稳健的领跑者？
2025年，我国基金投顾业务迎来了六周年的重要发展阶段，试点政策向常态化运行的过渡也备受期待。
回溯至2019年，首批18家机构获得试点资格，为基金投顾业务的发展播下种子；经过六年的发展，试点范围不断扩展，截至2025年，试点机构已增加至60家，涵盖券商、基金公司、银行及第三方销售机构四大领域，呈现出多元化的竞争格局。
券商作为核心参与主体之一表现尤为突出：头部券商中，如华泰证券上半年投顾规模突破210亿元；中小券商也展现出不俗的发展势头，如华安证券签约资产较年初增长237%，华宝证券规模实现翻倍。更为重要的是，基金投顾业务正从单纯追求规模扩张转向注重质量提升，多家券商的基金投顾客户盈利占比保持较高水平，客户复投率普遍超过60%，持续强化买方投顾模式的价值。 从当前行业发展态势来看，券商在投顾领域的深耕细作已初见成效，不仅体现在数据的增长上，更反映在客户体验和长期价值的提升上。这种从“量”到“质”的转变，标志着行业正在向更加成熟、专业的方向迈进。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2180144
海南今年前三季度金融运行总体稳定，跨境资产管理试点已有投资者率先参与尝试。
10月24日，中国人民银行海南省分行举行新闻发布会，介绍今年前三季度海南省金融运行情况。
据媒体报道，今年前三季度，人民银行海南省分行紧密围绕海南自贸港高质量发展和封关运作的总体要求，持续加力落实适度宽松的货币政策，推动金融运行呈现出“总量增长、结构优化、成本降低、开放深入”的良好态势。 从当前形势来看，这一系列政策举措不仅有效支持了地方经济的发展，也为海南自贸港的长远建设打下了坚实的金融基础。特别是在结构优化方面，信贷资源更多向重点领域和薄弱环节倾斜，体现了金融服务实体经济的本质要求。同时，金融开放的不断深化，也进一步提升了海南在国际金融合作中的影响力。随着封关运作的临近，未来金融体系的稳健运行将更加关键，需要在风险防控与服务创新之间找到平衡点。
此外，备受关注的海南自贸港跨境资产管理试点业务取得实质性突破，中国人民银行海南省分行根据4家试点发行机构（金元证券、万和证券、汇百川基金、鹏安基金）提交的试点规模备案材料，已完成对这4家机构共计50亿元人民币试点额度的审核认定。
仅隔一天，10月17日，已有两家试点发行机构发行的试点产品完成境外投资者认购，境外投资者资金从投资账户到银行代销账户及产品募集账户，划转顺畅、高效，标志着试点政策顺利落地。
私募备案数量达到8935只，创历史新高！前三季度同比大幅增长89%，收益超过30%，头部私募在多个领域实现突破。 从当前市场表现来看，私募行业的快速扩张反映出投资者对多样化资产配置的需求持续上升。备案数量的激增不仅体现了行业活力，也说明监管环境在逐步优化，为私募基金的发展提供了更广阔的空间。同时，收益水平的提升表明部分优质私募在复杂市场中展现出较强的管理能力。不过，随着竞争加剧，如何保持长期稳定回报将成为未来行业发展的关键挑战。
2025年私募行业的主旋律，在数量增长与质量提升之间形成共振。在经历波动的市场行情与结构性机遇并存的环境下，私募基金备案规模持续攀升，头部机构率先加快扩张步伐，而业绩的普遍回暖也进一步激发了行业的整体活力。
数据显示，2025年前三季度，全市场私募证券产品备案量达到8935只，较去年同期增长近九成，创下近年来同期新高。与此同时，百亿私募整体收益亦不遑多让。纳入统计的62家百亿私募中，超九成取得正收益，平均回报达28.80%，其中量化策略表现尤为突出，38家百亿量化私募平均收益高达31.90%，在高频轮动的市场结构中跑出超额曲线。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2176755
首批19只债基三季报率先出炉，净值最多增长9%，纯债基波段交易维持收益
基金产品三季报的披露工作正式拉开序幕。截至10月24日，已有19只债券基金率先公布三季报。
据梳理，根据已公布季度报告所显示的策略，三季度债市出现调整，部分纯债基金通过波段操作保持了收益。混合债基在三季度表现较为亮眼，已披露的债券型基金中，单季净值最高增长达到9%。在债市调整之后，一些混合债基已在三季报中表示，已经注意到债券资产的投资机会。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2179940
养老基金Q3重仓股名单公布！新进入20只个股的前十大流通股东名单，其中鼎通科技获得最多机构增持。
近期，A股上市公司三季报披露进程加快，前十大流通股东信息显示机构动向。据Choice数据统计，截至发稿，养老基金在三季度新进入20只个股的前十大流通股东名单中。
其中，鼎通科技新增养老基金持仓的机构数量最多，共有2家。同时，北方铜业、海油工程、艾比森、湖北宜化、东华测试、圣晖集成、精锻科技、盛弘股份、同飞股份、海油发展、汉钟精机、中铁装配、恒辉安防、值得买、凯因科技、科拓生物、润本股份、洁雅股份以及热景生物等公司，新增养老基金持仓的机构数量均为1家。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2180655
保险ABS成险资配置“香饽饽”，三季度规模近千亿，7月单月登记超400亿
保险ABS又迎来增长。据中保保险资产登记交易系统有限公司披露数据进行对比梳理，今年三季度，有11家保险资管机构登记ABS，数量合计28只，较二季度增长9只，三季度规模合计944.82亿元。
从月度分布情况来看，7月是产品登记最为活跃的月份，共完成12笔登记，总规模达到417.81亿元，无论是登记数量还是资金规模都处于明显领先地位。相比之下，8月和9月的登记活动明显减少，分别仅有5笔和11笔，对应的规模分别为143.07亿元和383.94亿元。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2179496
又到“固收+”基金高光时刻，多只业绩亮眼，选错产品却成亏损的“固收-”
今年以来，随着股市震荡中逐步回暖，“固收”类基金的业绩表现展现出更大的弹性，多只产品因此取得了较为亮眼的成绩。 从市场表现来看，尽管整体仍存在波动，但权益市场的温和回升为“固收+”策略提供了更多发挥空间。这不仅提升了相关产品的收益水平，也增强了投资者对这类产品的信心。在当前经济环境和政策导向下，此类基金有望继续发挥其稳健与灵活并重的优势，成为投资者资产配置中的重要选项。
绩优“固收”类基金普遍保持了较为较高的股票配置比例，并成功捕捉到了热门板块的投资机遇。相比之下，部分“固收”类产品股票仓位较低，至今仍处于亏损状态。
业内人士指出，“固收+”产品在震荡市下具备较高的配置性价比，但如果选错产品则可能会变成“固收-”。因而投资者在挑选“固收+”产品时，需要关注基金公司投研实力、基金经理经验、产品历史业绩和回撤控制情况，同时还要关注“+”策略清晰度，了解股票仓位上限、投资方向及风格是否契合自身投资方向。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2178427
公募再成定增大户！今年已有300亿公募资金参与定增，浮盈超过百亿。 从当前市场动向来看，公募基金在定增领域的布局持续加码，显示出其对部分上市公司价值的认可。300亿的资金规模和超百亿的浮盈，不仅反映了定增市场的活跃度，也说明公募机构在结构性机会中正积极寻找收益增长点。这一趋势背后，既有政策环境的支持，也与市场估值修复预期密切相关。不过，定增投资仍需关注标的企业的基本面和后续发展，避免盲目跟风。
在2025年市场波动加剧的背景下，定向增发重新成为公募基金关注的重要资产配置方式。数据显示，截至10月22日，已有37家公募机构参与A股定增，覆盖18个申万一级行业的74家公司，累计获配金额达到302.92亿元，同比增长28.5%。同时，整体浮盈金额为108.45亿元，浮盈比例为35.80%，定增收益呈现明显回暖趋势。
个股方面，59只定向增发股票的获配金额超过1亿元，其中6只股票的获配金额更是高达10亿元以上，涉及电子、基础化工、医药生物等多个热门行业。从规模来看，电子行业的定增项目最为活跃，合计获配金额接近90亿元；而在收益表现上，基础化工、有色金属等周期性行业则展现出更强的浮盈潜力。 当前市场对定增项目的关注度持续升温，尤其是在热门行业中，资金更倾向于布局具备增长潜力的企业。不过，投资者在参与定增时仍需谨慎，不仅要关注资金流入的规模，更要结合行业趋势和公司基本面进行综合判断。尤其是对于周期类行业，虽然短期浮盈空间较大，但其波动性也相对较高，需注意风险控制。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2179207
▼机构动态
金价波动加剧，银行积极调整策略加强风险防控，交通银行将启动积存金业务的“浮动”机制，提高起投金额门槛，近期多家大型银行密集发布相关风险提示。
随着金价持续在高位震荡，银行正积极调整策略，以应对市场波动可能带来的风险。
10月24日，交通银行在官网发布公告称，自2025年10月27日9时30分起，该行“贵金属钱包”积存计划的起点金额将不再固定，而是调整为“随金价浮动”的模式。具体而言，客户设置的积存金额需大于等于实时金价，并满足交易递增单位为100元整数倍的要求。
记者梳理发现，与多家银行类似，交通银行此前也多次调整贵金属积存业务的门槛。业内人士指出，采用“浮动起点”机制后，意味着价格波动的风险更直接地传递给了投资者，相比单纯提高起购金额的方式，这种调整更具灵活性。 我认为，这种机制的调整反映出银行在平衡风险与市场参与度之间的考量。浮动起点能够根据市场行情动态调整，有助于引导投资者更加关注市场变化，提升自身的风险意识。同时，这种方式也能在一定程度上降低部分投资者因固定门槛而产生的参与障碍，促进贵金属投资市场的活跃度。不过，对于缺乏经验的投资者而言，也需要更多的市场教育和风险提示，以避免因价格波动而造成不必要的损失。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2180171
光大银行调整代理上海黄金交易所个人贵金属业务，未持有持仓的客户将逐步终止协议，多家银行同日发出相关风险提示。
当更多银行开始调整黄金业务时，投资者需保持更多警惕。
光大银行发文称，自10月20日起，对签约代理上海黄金交易所现货及延期业务且无持仓的客户，该行将通过系统调整逐步解除业务委托关系。同时，光大银行还将调整合约保证金。
在业内人士看来，此举旨在更有效地保护投资者权益，使其远离高杠杆的黄金衍生品业务，从而降低潜在的投资风险。 从当前市场环境来看，高杠杆产品虽然可能带来高收益，但同时也伴随着巨大的波动性和不确定性。对于普通投资者而言，缺乏足够风险识别能力和资金承受力的情况下，参与此类业务极易造成损失。因此，相关监管措施的出台，不仅是对市场秩序的规范，更是对投资者合法权益的实质性保护。这一举措有助于引导市场向更加稳健、透明的方向发展。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2174256
国内首家资产规模突破2万亿元的证券公司正式诞生，中信证券在前三季度实现净利润232亿元，创下单季度新高。随着业务布局不断深化和市场竞争力持续增强，中信证券的资产规模再创新纪录，展现出行业龙头的强劲发展势头。这一成绩不仅体现了公司在资本市场中的领先地位，也反映出其在综合金融服务领域的综合实力。未来，随着行业监管进一步规范和市场环境持续优化，头部券商有望在竞争中占据更有利的位置。
随着券商三季报密集披露，行业高增长态势逐步明晰。截至10月24日，已有6家券商及上市主体披露2025年前三季业绩，净利均实现显著提升。尤为引人关注的是，中信证券总资产规模突破两万亿元，成为国内首家迈入“两万亿俱乐部”券商。
中信证券2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入558.15亿元，同比增长32.7%；归母净利润达231.59亿元，同比增长37.86%，ROE为8.15%，同比提升1.85个百分点，盈利水平创历史新高。 从数据来看，中信证券在2025年前三季度的表现极为亮眼，无论是营收还是利润均实现了显著增长。这反映出公司在市场环境变化中具备较强的适应能力和业务拓展能力。尤其是在行业整体波动较大的背景下，能够保持如此高的增速，显示出其在资产管理、投行业务以及资本运作方面的综合实力。同时，ROE的提升也表明公司资产使用效率和盈利能力持续增强，未来发展前景值得期待。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2180325
片面宣传业绩，私募又现违规案例！有机构在推介产品时过度强调收益，忽视风险提示，同时还协助投资者伪造收入证明以满足投资门槛要求，引发监管关注。 此类行为不仅违背了金融市场的公平原则，也对投资者权益构成潜在威胁。私募基金本应是面向合格投资者的高端投资工具，其运作应建立在充分信息披露和审慎管理的基础上。然而，部分机构为追求短期业绩和规模扩张，采取不当手段吸引投资者，严重破坏了行业生态。监管层对此类行为持续加强打击力度，有助于维护市场秩序与投资者信心。
浙江证监局近日发布公告，指出浙江觉航基金及其法定代表人、执行董事和总经理冯炎英存在六类违规行为，已被出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。相关责任人员需在收到决定书之日起7个工作日内提交书面报告。 此次处罚反映出监管层对私募基金行业违规行为的持续关注与严格管理。作为市场参与者，企业应更加注重合规经营，避免因制度漏洞或管理疏忽而受到处罚。此次事件也提醒其他金融机构，强化内部风控机制、提升合规意识已成为行业发展的重要课题。
据处罚决定书显示，浙江觉航基金在募资宣传、信息披露以及内控治理等多个业务环节中存在违规行为，反映出其在合规管理方面存在明显不足。 从行业角度看，此类问题的出现不仅影响了企业的信誉，也对投资者权益构成潜在风险。基金公司在开展业务时，必须严格遵守相关法律法规，特别是在信息透明和内部风控方面，不能有丝毫松懈。此次处罚也为其他金融机构敲响了警钟，提示行业需进一步加强自我规范与监管落实。
其中，存在于募资宣传环节的违规行为包括：一是未履行特定对象确定程序即推介基金产品，二是片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩进行宣传，三是为投资者出具虚假收入证明提供便利、对收入证明的审查流于形式，四是委托不具有基金销售业务资格的机构募资并支付其介绍费。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2180726
降字当先！又一波通知存款调整潮，多家中小银行取消自动转存，能否助推“存款搬家”？
又见中小银行取消通知存款自动转存业务。
10月20日下午，贵州务川农商银行发文称面对通知存款产品进行调整，已于10月17日取消通知存款产品的主动转存功能。10月21日，记者查询发现，仅在贵州省内近期已经有超十家银行机构发布此类公告。此外，近期北京银行也在官网发文，自10月起新办理的单位通知存款，原则上挂钩北京银行挂牌利率。
在业内人士看来，此次调整是为落实监管部门关于规范通知存款和协定存款利率自律要求的举措。与中小银行相比，大部分国有银行、股份制银行以及上市的城市商业银行已于去年下半年率先进行调整，取消了相关高息存款产品的自动转存功能。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2175708
百亿私募数量突破百家！一个半月新增9家，主观强势归来
净值与新发双增，百亿私募数量迅速破百。
私募排排网数据显示，截至10月22日，百亿私募数量增至100家，10月新增4家，9月以来新增9家。
此轮私募扩容中，主观私募依然是主力。自9月以来，新晋的9家百亿私募中，有6家属于主观策略，2家为混合策略，仅有1家是量化私募——大道投资。在这9家百亿私募中，红筹投资、源峰基金、上海新方程私募、望正资产、旌安投资均为重返百亿阵营的老面孔，而正瀛资产、开思私募、太保致远（上海）私募和大道投资则是首次跻身百亿私募行列。 从当前市场格局来看，主观策略仍受到资金青睐，反映出投资者对具备独立研究能力和灵活操作能力的管理人较为认可。不过，量化私募在百亿阵营中的占比依然较少，这或许与量化策略的透明度、回测数据的可靠性以及市场适应性有关。未来随着市场环境的变化，量化策略是否能进一步突破规模瓶颈，值得持续关注。
在“百家百亿私募”中，量化私募数量最多，达到46家；主观投资策略的私募紧随其后，共有44家；混合策略私募则有8家；另有2家机构尚未披露其具体的投资模式。 从当前的市场格局来看，量化策略的快速发展反映出科技与数据在投资中的作用日益增强，越来越多的机构开始依赖算法和模型进行决策。而主观投资仍占据重要地位，显示出传统投资理念在复杂市场环境下的韧性。混合策略虽数量较少，但可能代表了未来私募产品多元化发展的趋势。不过，仍有部分机构未明确披露其投资方式，这或许意味着行业仍存在一定的信息不透明性，值得进一步关注。
详情参见：
https://www.cls.cn/detail/2177214
▼市场动态
上周，部分权益指数实现不同程度的上涨。其中，上证指数上涨2.88%，深证成指上涨4.73%，沪深300上涨3.24%，上证50上涨2.63%，创业板指上涨8.05%。而中证1000、2000分别上涨3.25%、3.75%。
上周，TMT板块表现强势，通信、电子以及电力设备行业成为领涨主力；而农林牧渔、食品饮料和美容护理行业则出现小幅回落。当前市场结构分化明显，科技类板块持续受到资金关注，反映出投资者对成长性较强的行业仍保持较高预期。相比之下，消费类与农业相关板块则相对疲软，可能与近期市场情绪及行业基本面变化有关。整体来看，市场在结构性机会中呈现出明显的轮动特征。
（数据来源：Choice，整理）
上周，主要利率债收益率在近期呈现震荡上行的态势。截至10月24日收盘，1年期、5年期、7年期国债收益率分别报收1.48%、1.62%、1.77%，较前一周收盘分别上升8个基点、3个基点和4个基点；10年期、20年期、30年期国债收益率分别为1.85%、2.2%、2.21%，均较前一周收盘上涨3个基点、4个基点和1个基点。 从市场走势来看，近期利率债收益率的上行反映出市场对经济预期的微妙变化，以及政策面可能带来的影响。尽管整体幅度不大，但连续的微幅调整仍显示出市场情绪的波动。这种趋势也提示投资者需密切关注后续政策动向及宏观经济数据的变化，以判断未来利率的走向。
（数据来源：wind，整理）
据国信证券数据显示，上周新成立基金28只，总发行规模达154.96亿元，较前一周有所上升。同时，上周有30只基金首次启动发行，本周将有23只基金陆续开始发行。
据华西证券初步统计，上周理财产品规模继续保持增长，但新增量有所放缓，仅较前一周增加189亿元，达到30.50万亿元。
纯债类理财产品的净值趋于稳定并出现回升，区间内出现负收益的产品比例有所下降。上周，纯债类产品净值持续上涨，其中短债类产品单周收益率为0.05%，中长债类产品单周收益率为0.06%。在此背景下，产品负收益率明显减少，滚动近一周的理财产品负收益率环比下降3.58个百分点，降至3.32%。从更长的时间维度来看，滚动近三个月的理财产品负收益率持续下滑，环比下降1.33个百分点，目前为1.73%。
上周，随着部分理财产品净值回暖，理财产品跌破净值的情况也有所缓解。目前全部产品的破净率环比下降0.86个百分点，降至0.9%。从机构类型来看，国有银行、股份制银行以及城商行和农商行的破净率分别环比下降0.65个百分点、0.45个百分点和1.99个百分点，分别降至1.4%、0.8%和0.5%。
