寰宇视讯2025年10月21日 18:32消息，知情人士回应丰巢IPO停滞，称对赌存在分歧，投资人已提起诉讼。
10月21日，智能快递柜行业的领军企业丰巢因创始人兼CEO徐育斌辞职以及上市进程受阻再次受到公众关注。
丰巢于去年8月向香港交易所递交了上市申请，但因未能在规定期限内完成相关文件的补充提交，其招股说明书在今年2月自动失效。
多位业内人士向第一财经透露，公司上市进程受阻的主要原因在于投资方亚投资本与企业就股份回购事项产生重大分歧。据悉，双方围绕2021年签署的对赌协议条款进行了多轮协商，但始终未能达成一致。最终，亚投资本选择在香港提起诉讼，这一举动直接影响了公司的上市审核进程。
这家企业最初是顺丰旗下的子公司，经历了复杂的股权变化过程。自2015年成立之初便由顺丰完全控股，随后引入了“三通一达”等快递行业巨头进行投资。2018年完成重组后，丰巢的股东名单中陆续加入了中国邮政、鼎晖资本、红杉中国等知名机构。2021年的一轮4亿美元战略融资具有重要意义，其中亚投资本通过其离岸公司认缴了1.35亿美元，并约定在2025年1月前实现上市的对赌条款。
尽管丰巢在去年8月申请上市时成功将对赌期限延长至2027年，并承诺支付约5.69亿元特别调整费，但亚投资本对于部分条款仍持有不同意见。 从目前的进展来看，丰巢在资本市场的布局正在逐步推进，但与投资方之间的博弈依然存在。虽然对赌协议的延期和补偿机制为双方提供了相对稳定的过渡期，但亚投资本的保留态度反映出其对后续合作前景仍存疑虑。这或许意味着未来在业绩表现、战略方向或股权结构等方面，双方还需进一步协调与沟通。当前时间已进入2025年10月，距离2027年的对赌期限还有两年，这段时间将成为检验丰巢发展成效的关键阶段。
根据公布的财务数据，丰巢在2021年至2023年期间累计亏损超过37亿元，直到2025年上半年才实现7200万元的微弱盈利。公司表示，前期亏损主要由于智能快递柜网络建设带来的巨大投入。同时，其收费模式也引发了争议，尤其是对用户收取的滞留费以及对快递员收取的服务费，已引起监管部门的关注。值得注意的是，尽管付费包裹数量持续上升，但快递末端服务收入占总收入的比例已从2021年的58%下降至2025年前五个月的40.8%，反映出其商业模式正在经历结构性调整。
目前来看，在创始人离开、诉讼仍在进行、商业模式面临调整的多重压力下，这家智能快递柜行业的领先企业上市进程依然充满不确定性。
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