揭秘浦东创投如何引领科技金融未来，讲述与浦东共成长的精彩故事。
浦东天使母基金规模从10亿元扩充至20亿元，同时设立总规模20亿元的AI种子基金；此外，还举办“明珠杯”创业大赛，并打造首个“明珠创客”孵化器……上海浦东创新投资发展（集团）有限公司（以下简称“浦东创投”）正在科技金融领域不断加码，逐步构建起一张覆盖科技企业全生命周期的“耐心资本”支持网络，在上海浦东日益成型。
今年5月，科技部联合中国人民银行等七部门共同发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，该政策的出台为创业投资机构在“投早、投小、投长期、投硬科技”方面提供了清晰的指导方向。
一边是颠覆性技术亟需资金支持，另一边是金融机构因“难以理解、不敢投资、难以退出”而犹豫不决。作为科技金融的重要组成部分，创业投资机构如何在科技金融的大局中精准布局，既能够培育出“金种子”企业，又有效控制投资失败和退出困难等风险？作为国有资本背景的创投平台，在为企业发展提供全生命周期的资金支持以及推动科技成果转化方面，应如何发挥作用？浦东创投的实践，或许为破解科技金融难题提供了一盏“指引明灯”。
“耐心资本”回应“四投”政策：策略优化与全链融合
市场化创投机构通常以追求财务回报为主要目标，对早期项目往往采取精挑细选的态度。浦东创投在采访中直言不讳地表示，“对于一些关键领域、关键环节的创新以及实验室成果转化项目的融资需求，需要更好地发挥国资创投的补位作用。” 在我看来，市场化创投的筛选机制虽然高效，但也可能让部分具有长期战略价值但短期回报不明显的项目被忽视。此时，国资创投的介入显得尤为重要，它不仅能够弥补市场机制的不足，还能在支持科技创新和产业升级方面发挥更稳定、持续的作用。这种互补关系，有助于构建更加多元、健康的创业投资生态。
今年以来，为响应区委、区政府加大投早投小力度的要求，浦东创投主要推进了三项工作：一是成立浦东天使创业投资管理公司，将天使投资团队独立市场化、专业化运作；二是将浦东天使母基金的规模从10亿元扩容至20亿元；三是成立总规模20亿元的AI种子基金，未来还将考虑设立生物医药方向的种子基金。
据悉，浦东创投在支持早期科技企业、推动硬科技发展方面，重点聚焦四个方向。首先，关注风险较高、社会资本参与度低的种子期和初创期科技企业，助力其突破融资瓶颈，迈出发展的第一步。其次，聚焦具有核心竞争力的硬科技和前沿技术，重点投资处于概念验证和中试阶段的科技领域及未来产业，通过资本力量推动关键核心技术的突破。第三，注重要素引进，加强产学研协同，围绕供应链和创新链，推动技术、设施和场景资源的共享，发挥基金的引导作用，加快科研成果的转化落地。第四，重视人才培育，重点支持拥有自主知识产权、技术含量高、创新能力突出的优秀创业团队，推动创新链、产业链、资金链与人才链的深度融合。
长期投资、硬科技所具备的技术壁垒，使得其在退出过程中面临较大难度，同时项目发展周期也相对更长。为应对这一挑战，浦东创投正在从投资策略、项目来源以及孵化平台等方面进行调整和优化。
首先，在投资策略上，浦东创投通过优化调整，采取大水漫灌和精准滴灌相结合的方式进行；其次，在项目源头上，浦东创投进一步强化科技成果转化和科创策源，对浦东的高校和科研院所要全覆盖，做到常态化的扫楼对接，并充分发挥“明珠杯”创业大赛的引才效应，真正吸引全球优秀人才的早小项目参赛、落地；最后，在孵化载体上，重点打造“明珠创客”的孵化器品牌。
据了解，该投资策略中的“大水漫灌”指的是参与优质市场化创业投资基金，并根据一定标准进行批量、小额、快速的投资落地；而“精准滴灌”则是指由团队直接进行投资，从早期孵化开始，持续跟进、长期陪伴。两者相结合，有助于更好地发挥国有资本创投的引导和带动作用，有序布局相关赛道和重点领域，例如明珠人才种子基金、莘泽概念验证基金、临床转化基金、中科创星硬科技基金、智元具身智能基金等。
从“金点子”到“金钥匙”：多元化退出渠道，投贷联动破局
“我们常说，只有看得懂、才敢投。”当被问及面对初创期、技术路径尚不明朗但兼具巨大发展空间与不确定性的小微企业，“筛子”更偏好何种特质时，浦东创投提到了三个关键词：技术领先性、核心团队背景与落地前景。
在当前科技创新与产业发展的背景下，投资或关注的焦点逐渐向几个关键方向倾斜。首先，技术领先性成为重要考量因素，包括国家重点实验室的研究成果、科学家团队的技术转化项目、行业龙头企业孵化的产业链上下游项目，以及具有颠覆性潜力的未来产业项目等。其次，核心团队的构成同样备受重视，初创企业往往需要具备跨学科协作能力的团队，成员不仅要有扎实的技术背景，还需拥有丰富的产业化经验。最后，商业化和市场落地前景也被重点关注，尤其是在国产替代趋势明显、产品性价比高、产品验证进展顺利以及客户反馈良好的领域。 从当前的发展态势来看，这些方向不仅体现了政策导向和技术演进的趋势，也反映了市场对创新能力和实际应用价值的迫切需求。在推动科技成果转化的过程中，如何平衡技术创新与市场需求，仍是值得持续关注的问题。
对于国有资本而言，“投早、投小、投硬科技”的投资特性与国有资本追求保值增值的传统考核目标存在一定差异，长期以来科技类投资的容错机制较为有限。那么，在长期投资过程中，创业投资机构应如何有效控制投资失败和退出困难等风险？
从目前退出情况来看，近年来受IPO审核趋严等因素影响，2025年上半年退出案例同比下降43.3%，通过IPO实现退出仍面临较大挑战。这种形势将显著延长科技创新投资的退出周期，对国有资本创投机构的耐心以及持续支持的能力提出了更高要求。
为此，浦东创投持续发挥其在管理引领区产业发展基金、科创母基金和天使母基金方面的优势，逐步构建起覆盖概念验证基金、种子基金、天使基金、CVC基金、并购基金以及S基金的接力式基金体系，形成贯穿科技企业全生命周期的国资基金布局。在后续融资阶段，浦东创投将继续对早期投资中表现优异的项目给予支持，并带动生态圈内其他基金共同参与，如跃赛生物、英韧科技等项目均得到了多方资金的持续关注与助力。 从当前发展趋势看，这种多层次、多阶段的基金体系不仅有助于提升科技创新项目的存活率和成长性，也增强了区域产业发展的韧性和竞争力。国资基金的持续投入与协同效应，正在为浦东乃至整个长三角地区的科技创新注入更强动力。
浦东创投正积极布局并购退出路径，持续深化与产业龙头的合作。目前已参与设立上海生物医药并购基金和上海集成电路并购基金，基金总规模超过200亿元。在科创母基金的投资组合中，通过并购方式实现退出的项目数量也在逐步增加。以“礼新医药”为例，浦东创投于去年8月参与其C轮融资，仅一年后该企业即被正大天晴制药集团全资收购，投资回报率超过100%，展现出良好的资本运作成效。 从当前市场环境看，随着产业升级和资本市场的不断成熟，并购已成为科技企业实现价值释放的重要渠道。浦东创投在这一领域的布局，不仅有助于提升资金使用效率，也为更多初创企业提供了清晰的发展路径。未来，随着更多产业资本的介入，此类并购案例或将更加频繁，进一步推动区域科技创新生态的优化。
除了做好多元化退出渠道，浦东创投还通过投贷联动破局。据介绍，“投”和“贷”并非简单的叠加，而是作为一种覆盖企业全生命周期的综合金融服务模式，两者形成有效互补。通过风险共担与信息共享，创投与银行能够在项目筛选、风险评估、投后管理上相互验证、共同支撑，形成闭环。
记者了解到，去年8月，浦东创投以“创新贷”为抓手，搭建“创投+银行+企业”联动平台，建立多样化科技金融服务合作新机制，为不同赛道、不同阶段的科创企业提供金融支持。目前合作已对浦东创投被投企业累计落地超174亿元授信额度，被投企业及拟投企业新增授信额度超80亿元。
超越资金，科技金融如何编织成果转化的立体纽带？
当前，创投机构与科创企业正加速形成“双向奔赴”的态势。对于创投机构来说，除了提供资金支持外，科技金融还能通过更多维度构建起科技成果转化的立体纽带，推动创新链与产业链深度融合。 在当前的创新生态中，科技金融不仅仅是简单的资本注入，更应成为连接科研成果与市场应用的重要桥梁。通过构建多元化的金融服务体系，如知识产权质押融资、风险补偿机制、投贷联动等，创投机构可以为科创企业提供更全面的支持，提升成果转化的效率和成功率。 此外，科技金融还可以借助大数据、人工智能等技术手段，优化项目评估流程，提升资源配置的精准度。这种深层次的协同合作，不仅有助于科创企业的成长，也为创投机构带来更可持续的发展空间。 总体来看，科技金融在促进成果转化方面具有巨大潜力，关键在于如何构建更加系统化、专业化的服务体系，实现资本、技术、人才等要素的高效对接。
对于创投机构，特别是国资创投机构，除了直接的股权融资之外，还是要加大一些科技金融服务的手段。在浦东创投看来，加大探索针对早期初创企业的科技金融产品、持续深化科技金融主动赋能和打造企业信用共享机制是助力科技成果转化的重要方式。
一方面，浦东创投在服务早期初创企业方面，已探索出一系列科技金融产品，并积极拓展科技金融的增量业务。通过与银行、券商、保险及融资担保、融资租赁等金融机构深化合作，浦东创投正在打造如科技担保、科技保险、科技租赁等更具个性化和针对性的服务产品，以满足不同企业的多样化需求。同时，浦东创投持续推动科技金融的主动赋能，依托其完善的基金布局网络和广泛的投资生态圈，包括行业龙头、链主企业、产业链关键环节服务商以及技术创新平台等，构建起独特的产业生态赋能体系。此外，浦东创投还积极组织“浦东创投日”、产业峰会、产融对接会和行业研讨会等活动，为产业生态中的企业搭建面对面交流与合作的平台。 **观点看法：** 浦东创投在科技金融领域的布局不仅体现了其对创新生态系统的深度理解，也展现了其在推动产融结合方面的前瞻性思维。通过多元化的金融服务产品和广泛的产业资源整合，浦东创投正在构建一个更具韧性和活力的科技创新支持体系。而各类交流活动的举办，则进一步强化了企业间的协同效应，有助于形成良性互动的创新生态。这种以企业为中心、以产业为导向的发展模式，值得更多机构借鉴和推广。
据悉，浦东创投今年试点与陆家嘴集团的“张江科学城·数智天地”项目合作，打造首个“明珠创客”孵化器，后续将在张江、金桥等区域复制推广。同时，也考虑与未来产业基金的“未来启点社区”融合，互相赋能，共同打造浦东活力四射的创新创业生态。
此外，浦东创投已与银行、券商等金融机构建立起投资项目及重大项目的资讯共享机制，引导各类金融机构主动靠前服务、积极对接，助力早期科技项目的转化与落地。通过精准对接供需关系并打通上下游资源，推动产业链的垂直整合与跨领域创新，在提升被投企业协作效率的同时，增强项目退出收益，如通过产业链并购实现退出，共同构建协同创新、共同发展的科技创新产业生态。
构建企业信用共享机制同样是一项关键举措。对于科技型中小微企业来说，其信息披露较为有限，属于传统征信体系中的“信息薄弱群体”。金融机构和风险投资机构可以通过整合与共享企业的工商注册、经营状况等基础信息，进一步健全科技企业的信用信息数据库，提高对企业形象的精准描绘，从而推动投融资信息的互通与共享。
（来源：浦东区委金融办、）
