寰宇视讯2025年09月01日 14:28消息，资管周报：理财子公司牌照申设新模式，四川三家银行拟抱团，今日信托新规落地或影响1.82万亿非标理财。
▼热点导读
四川三家银行计划联合申请设立理财子公司，“一省一家”的模式是否可行？
这一信托监管新规即将实施，1.82万亿非标理财产品或将面临调整。
个人养老金理财产品再次扩容，新增两只产品将配置权益资产，进一步丰富了投资者的选择。此次扩容体现了监管层对个人养老金制度持续优化的积极态度，也反映出市场对权益类资产配置需求的上升。在当前经济环境下，适当配置权益资产有助于提升长期收益潜力，但也需注意风险控制，确保产品稳健运行。
公募基金总规模首次突破35万亿元！尽管整体规模持续增长，但股票型基金和混合型基金的份额却出现下降趋势。与此同时，一些曾经亏损的基民在市场回暖时反而选择赎回，这种现象引发了市场的关注与思考。 从数据来看，公募基金规模的扩张反映了投资者对资本市场长期发展的信心，但也暴露出部分投资者在面对市场波动时的不稳定性。股基和混合基份额的减少，可能与投资者风险偏好变化、收益预期调整以及对市场短期波动的担忧有关。而“越涨越赎”的行为，则反映出部分投资者在经历亏损后，对市场反弹缺乏足够的耐心和信心，容易在高位抛售，进一步加剧了市场的波动性。 这一现象提醒我们，在投资过程中，理性判断和长期视角尤为重要。市场起伏是常态，盲目追涨杀跌不仅难以实现资产增值，还可能错失长期收益的机会。
▼资管要闻
四川三家银行计划联合申请设立理财子公司，“一省一家”的模式是否可行？
在2026年底存量理财业务清理的压力下，部分省份的商业银行计划“抱团取暖”，以争取一块稀缺的银行理财公司牌照。据多位业内人士透露，四川省内的成都银行、成都农商银行和四川银行正筹划联合申请设立银行理财公司，目前相关前期准备工作已正式启动。
这一计划如成功落地，对银行理财行业将会有多重意义。一是，自2023年12月29日至今，近20个月时间尚无新的银行理财公司牌照获批。如果四川此次能够拿牌，意味着新一轮牌照的发放有望重新拉开序幕。二是，从当前银行理财公司发起主体看，除5家外资合资理财公司外，其余均由银行独资发起设立。如果起步即由三家中资银行共同发起，意味着银行理财公司的组建将走出一种新的方式。三是，由于限时出清存量理财业务压力较大，不少地方、特别是中西部省份仍在积极争取牌照。从记者采访了解的情况来看，其中呼声比较高的模式是“一省一家”——也即类似四川此次由三家省内银行申设共享一张牌照的方式。换言之，四川模式能否走通，尚无银行理财牌照的省市也都将翘首观望。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2128739?sv=860
这一信托监管新规即将实施，1.82万亿非标理财产品或将面临调整。
据多家信托公司透露，自2025年9月1日起，中国信托登记有限责任公司（以下简称“中信登”）将实施新的信托预登记审核标准，不再受理以单一融资方作为底层资产的信托预登记申请。
这一政策调整在资产管理行业引发广泛关注。近年来，监管部门持续推动金融行业减少通道业务、消除嵌套结构，此次新规的出台正是这一监管方向的延续。不过，某信托公司高管表示，该规定对理财产品的影响可能大于对信托公司本身的影响。由于单一信托计划的主要委托人是理财产品，若未来中信登对理财产品豁免相关登记要求，那么对信托行业的冲击将相对较小。根据银行业理财登记托管中心（以下简称“理财登”）披露的数据，截至2025年6月末，理财产品投资非标准化债权类资产的余额达到1.82万亿元，较去年底增长了4.6个百分点。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2126326?sv=860
个人养老金理财产品再次扩容，新增两只产品将配置权益资产，进一步丰富了投资者的选择。此次扩容体现了监管层对个人养老金制度持续优化的积极态度，也反映出市场对权益类资产配置需求的上升。在当前经济环境下，适当配置权益资产有助于提升长期收益潜力，但也需注意风险控制，确保产品稳健运行。
据新京报报道，8月26日，中国理财网发布第九批个人养老金理财产品名单，中邮理财新增2只个人养老金理财产品。至此，理财登记中心已支持6家理财公司成功发行37只个人养老金理财产品。据了解，本次新增个人养老金理财产品投资性质均为固定收益类，主要投资于债券等固定收益类资产，同时配置少量权益类资产及衍生品资产。
银行半年度报告集中发布，理财业务发展差异明显，部分产品存续规模增长高达17%。
近日，浦发银行、杭州银行、中信银行等多家上市银行集中披露了半年度报告。半年报数据显示，受宏观经济环境、监管政策调整及市场竞争加剧等多重因素影响，银行理财业务呈现明显分化态势，拥有理财子公司的机构普遍实现规模增长，而部分未设立理财子公司的区域性银行则面临规模收缩压力。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2129395?sv=860
6家券商资管子业绩PK，合计规模2.79万亿，绩优者增速达59%
近日，又有多家上市券商披露半年报，旗下资管子公司的业务开展情况也逐一呈现。据统计，最近公开数据的券商中，旗下6家已经设立了券商资管子公司，分别是中信证券资管、国金资管、招商证券资管、财通证券资管、光证资管以及国联证券资管。从经营业绩来看，除财通证券资管外，另外5家的营收均有所增加，其中，国联证券资管更是以178.95%的增幅遥遥领先。利润实现上，除招商证券资管净利润同比下滑外，另外五家均实现上涨，其中光证资管净利润同比增加147.14%。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2130677?sv=860
公募基金总规模首次突破35万亿元！尽管整体规模持续增长，但股票型基金和混合型基金的份额却出现下降趋势。与此同时，一些曾经亏损的基民在市场回暖时反而选择赎回，这种现象引发了市场的关注与思考。 从数据来看，公募基金规模的扩张反映了投资者对资本市场长期发展的信心，但也暴露出部分投资者在面对市场波动时的不稳定性。股基和混合基份额的减少，可能与投资者风险偏好变化、收益预期调整以及对市场短期波动的担忧有关。而“越涨越赎”的行为，则反映出部分投资者在经历亏损后，对市场反弹缺乏足够的耐心和信心，容易在高位抛售，进一步加剧了市场的波动性。 这一现象提醒我们，在投资过程中，理性判断和长期视角尤为重要。市场起伏是常态，盲目追涨杀跌不仅难以实现资产增值，还可能错失长期收益的机会。
7月底，我国公募基金总规模达到35.08万亿元，首次突破35万亿元大关，并自2024年初以来第十次刷新历史最高纪录。从基金类型来看，货币市场基金在7月规模激增3813.84亿元，QDII基金也增长超过460亿元。与此同时，股票型基金和混合型基金的规模在7月分别增加了1925.94亿元和1385.56亿元，但份额却出现了小幅下滑。
此外，其他类型基金在实现规模增长的同时，债券基金总规模却在7月出现下降。这主要是受到“股债跷跷板”效应的影响，债券基金面临一定的赎回压力。不过，业内人士表示，债市未来仍具备中长期配置价值，随着其配置优势逐渐显现，权益市场对债市的压制作用也在不断减弱。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2126507?sv=860
私募资管产品设立规模和备案数量均创下新高，存量规模持续上升，目前已达到12.48万亿元。这一数据反映出当前私募资产管理行业正呈现出蓬勃发展的态势，市场参与度和资金配置效率不断提升。随着监管环境的逐步完善和市场机制的不断优化，私募资管在服务实体经济、满足多元化投资需求方面的作用日益凸显。未来，行业在规模扩张的同时，也需更加注重风险控制与合规管理，以实现高质量发展。
中基协最新披露私募资管数据。据公开可查信息，今年7月私募资管备案活跃度显著提升：产品备案数量一举刷新2018年以来的历史纪录，设立规模也创下2022年以来的历史新高。
今年7月，证券期货经营机构共备案私募资管产品1874只，环比增加33.95%，同比增加113.44%；设立规模1059.72亿元，环比增加93.58%，同比增加95.02%。在存续规模上，截至今年7月底，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.48万亿元（不含社保基金、企业年金），较上月底增加3853.84亿元，环比增长3.19%。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2131280?sv=860
险资“布局路线”逐渐清晰！二季度增持个股数量超过270只，新质生产力相关企业和高股息股票有望继续受到青睐。
随着上市公司中报的陆续披露，险资在二季度对流通股的持仓情况也逐渐浮出水面。根据Wind数据显示，截至二季度末，险资出现在超过1000只A股公司的前十大流通股东名单中。其中，超过270只个股受到险资增持，银行、硬件设备等行业的部分股票成为重点加仓对象。 从市场动向来看，险资的增持行为往往具有一定的风向标意义，反映出其对相关行业和企业的长期看好。尤其是在当前经济环境下，险资更倾向于选择基本面稳健、估值合理的标的进行布局。银行板块的受青睐，可能与其稳定的盈利能力和较低的波动性有关；而硬件设备行业的热度，则可能与政策支持和技术升级趋势密切相关。这些动向值得投资者持续关注。
提及A股投资策略，一家保险公司相关负责人在接受记者采访时表示，在A股投资中，主要围绕收益确定性、风险可控性和支付适配性，动态调整并综合决策增减持操作。 该人士表示，后期该公司会继续坚持长线长投，遵循支持实体经济发展的政策导向，通过长期持有分享企业成长红利和稳定分红，提升投资组合收益。多家险企相关人士也向记者透露，在权益投资上既关注新质生产力、新经济等成长性领域，也非常重视高股息股票的配置。后期将持续优化权益配置的结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2131207?sv=860
两家AMC已披露半年报，国资巨头新增收购不良资产266亿，深挖中小银行改革化险机会
近日，中国信达资产管理股份有限公司（简称“中国信达”）发布2025年半年报显示，上半年其不良资产主业实现收入184.91亿元。公司在拓展不良资产收购渠道方面持续发力，积极参与多个重点领域的风险防范与化解工作，尤其在中小金融机构改革化险方面展现出较强的主动性和执行力。 从当前的市场环境来看，随着经济结构调整的不断深入，金融风险的识别与处置成为行业关注的重点。中国信达在这一过程中发挥着重要作用，不仅体现了其专业能力，也反映出其在服务实体经济、维护金融稳定方面的责任担当。未来，随着更多风险资产的释放，这类机构的作用或将更加凸显。
中国中信金融资产管理股份有限公司在其他AMC中发布了半年度业绩预告，显示出其在不良资产处置领域的持续关注与布局。与此同时，海德股份（000567.SZ）已公布半年报，其下属的海徳资产管理有限公司专注于个人贷款不良资产的管理与处置，进一步凸显了其在该细分市场的深耕。 从行业动态来看，AMC在上半年的表现和战略方向愈发清晰，反映出市场对不良资产处理需求的持续增长。中信金控与海德股份的动向，不仅体现了各自在行业中的定位，也预示着未来不良资产市场的竞争将更加激烈。随着政策支持和市场需求的双重推动，这类机构在经济结构调整中的作用也将日益重要。
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▼机构动态
公募“学术派舵手”退休，清华系元老潘福祥离任诺德基金董事长
一家国资控股、承载清华基因的公募基金公司迎来重要人事变动。8月29日晚间，诺德基金发布公告称，公司董事长潘福祥因到龄正式退休。
被誉为“最早进入证券业的投资学教师，教授投资学时间最长的证券行业专家”，自1991年起便在清华大学的讲台上培养金融人才。2004年，他参与创立诺德基金，将学术理论应用于投资实践。作为诺德基金的创始成员，潘福祥自2006年起先后担任公司副总经理、总经理，并于2015年出任董事长，为公司服务超过十九年。
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知名量化私募平方和大手笔引入人才，海外高手入职不足半年就获近半股权
知名私募公司大举引进人才，不仅将其纳入核心团队，还给予接近半数的股权。根据企查查数据显示，平方和投资近期发生了一次股权变更。具体来看，该私募的大股东宁波元数企业管理合伙企业（以下简称宁波元数）于8月15日新增股东方壮熙，其持有宁波元数49%的股份。这意味着，经过此次调整后，平方和投资最终的股权结构发生了变化。这轮大规模的股权调整，反映出公司对引进优秀人才的高度重视，而业内优秀人才的流动，近年来已成为一种常态，尤其是在量化私募领域，人才竞争尤为激烈。
详情参见：https://www.cls.cn/detail/2121059?sv=860
▼市场跟踪
上周，主要权益指数持续走高。上证50指数上涨1.63%，创业板指上涨7.74%，中证1000和中证2000分别上涨1.03%和下跌0.78%。涨幅居前的行业板块包括通信、有色金属和电子，而跌幅较大的则是银行、煤炭和纺织服装板块。
上周，长端利率债收益率出现上行。截至8月29日收盘，1年期、5年期、7年期国债收益率分别报1.37%、1.64%、1.74%，较前一周收盘分别变动0个基点、1个基点、0个基点；10年期、20年期、30年期国债收益率分别报1.84%、2.10%、2.14%，较上周收盘分别变动6个基点、0个基点、6个基点。
上周共新成立37只基金，其中权益类基金28只，固定收益类基金5只，另有一只FOF基金。此外，还有3只固收类基金。其中规模较大的包括国金红利量化选股A（28.85亿）、华夏6个月持有A（21.28亿）。
根据华西证券相关研报显示，8月25日至29日迎来月末周期，在回表因素的推动下，银行理财规模预计将继续下滑，过去2021年至2024年间，平均每周降幅约为400亿元。不过，目前无需过于担忧理财规模下降可能带来的负面反馈，因为今年以来，理财资金主要配置在存款、同业存单等高流动性资产上，购买债券的规模本身已有所减少，因此流动性储备应足以应对可能出现的波动。
